黎巴嫩停火协议在短暂引发市场乐观后，投资者迅速将注意力转向更深层次的中东地缘风险。黄金在短暂回调后迅速反弹至4850美元附近，市场对”和平红利”的消化速度之快令人侧目。
深层次原因在于：伊朗和以色列在核问题、代理人武装等核心议题上的分歧依然巨大，任何”局部停火”都无法弥合根本性矛盾。此外，沙特-伊朗关系的微妙变化和土耳其的地区军事行动，都使中东局势保持高度复杂性。
更加重要的是，黄金当前上涨的结构性动力已经超越了地缘政治范畴。全球央行购金潮、美元信用体系的变化以及全球通胀预期的重新定价，为黄金提供了比以往任何时候都更加坚实的底部支撑。
高盛将2026年底黄金目标价从4800美元上调至5200美元。投资者应在当前环境下保持黄金的配置权重，将回调视为增加持仓的机会。