美联储降息预期升温压制美元，非美货币迎来反弹良机

进入5月下旬以来，外汇市场的交易主线越发清晰——美联储降息预期的升温正在压制美元汇率，非美货币迎来全面的反弹行情。截至5月29日，美元指数从5月初的105关口上方持续回落至104附近，累计跌幅接近1%，创下近两个月以来的新低。 推动美元走弱的因素主要来自三个方面。首先是通胀数据的持续改善。4月份美国CPI同比增速降至3.2%，低于市场预期的3.4%；核心CPI同比增速也低于预期。PPI数据同样显示出上游物价压力的缓解。这些数据表明，美国通胀正在稳步回落，虽然距离美联储2%的目标仍有一段距离，但趋势已经确立。 其次是劳动力市场出现松动。4月非农新增就业17.5万人，低于市场预期的24万人，也低于前值。初请失业金人数连续三周攀升，显示就业市场正在降温。薪资增速从4.1%回落至3.9%，进一步减轻了通胀压力。就业市场的松动为美联储降息提供了空间。 第三是消费者财务状况的恶化。美国信用卡债务达到1.25万亿美元历史新高，逾期率13.12%创15年最高。高利率环境下美国家庭偿债压力持续加大，消费支出可能放缓。近期零售销售数据已经出现疲软，这可能拖累经济增长，迫使美联储加快降息步伐。 市场对美联储政策转向的预期已经大幅调整。CME FedWatch工具显示，市场对9月降息的概率已从一个月前的35%飙升至65%，11月降息的概率超过80%。这意味着市场正在为降息周期做准备。 欧元/美元受益于美元走弱，汇价回升至0.7158，技术面呈多头格局，若突破0.7200关口，上行空间将进一步打开。英镑/美元站稳1.2700上方。商品货币方面，纽元因新西兰央行鹰派立场而领涨非美货币。 对于投资者来说，美元弱势格局一旦确立，往往具有持续性。建议关注即将公布的美国PCE数据，把握外汇市场的趋势性交易机会。 风险提示：外汇交易存在风险，以上分析仅供参考，不构成投资建议。投资者应根据自身风险承受能力做出决策。